人口与经济

论社会保障基金投资营运的市场化与安全

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作者：李全伦

单位：中南财经政法大学公共管理学院, 湖北武汉 430064

关键词：基金投资营运;委托;代理;市场化

分类号：D632.1

出版年,卷(期):页码：2004,25(5):75-80

摘要：

社会保障基金投资营运过程由三级委托代理关系和两种辅助性的委托代理关系构成,这种委托代理结构精巧地将社会保障基金投资运营过程的参与主体有机地组织起来,在考虑社会保障基金安全的前提下,逐步增强社会保障基金投资管运的市场化程度。投保人、管理人、经理人、实业公司所构成的三级委托代理关系导致社会保障基金的投资运营依次从非市场化、半市场化,达到完全市场化。投资人I₁、I₂ 分别与经理人、实业公司之间的委托代理有力地强化了社会保障基金投资营运的市场化,管理人、经理人分别与托管人之间的委托代理增强了社会保障基金投资营运的安全性,尤其是社会保障基金本金的安全。

The social security fund investing process is made up of three grade principal_agents and two_class assistant principal_agents. Three principal_agents build up a kind of framework, which exquisitely make different participants into a kind oforganism. When the safety and increment of social security fund investing process are ensured, the marketization of social security fund investing process should be focused on.

基金项目：

中南财经政法大学人才引进基金资助

作者简介：

李全伦(本名李波)(1967-),男,湖北随州市人,经济学博士,中南财经政法大学公共管理学院讲师,主要研究方向为共同基金投资、劳动与就业。

参考文献：

[1] 李绍光. 养老金制度与资本市场[M]. 北京: 中国发展出版社, 1998: 81-188.
[2] 赵曼. 社会保障制度结构与运行分析[M]. 北京: 中国计划出版社, 1997: 104-189.
[3] Holmstrom. B. Moral Hazard in Team [J] Bell Journal of Economics, 1970. 10.
[4] Coase R. H. The Problem of Social Cost [J] Journal of Law and Economic 1960. 3 (No. 1, October): 1-44.

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